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永利澳门娱乐场248.cc_券商晨会精选:增量资金入场,一波大反弹即将开展,关注消费电子

时间:2020-01-10 11:03:44        阅读量:4658

       

永利澳门娱乐场248.cc_券商晨会精选:增量资金入场,一波大反弹即将开展,关注消费电子

永利澳门娱乐场248.cc,大盘观点:

权益市场:客户普遍认为在经历数月的调整后,9月份市场将迎来一波反弹。政策面上,国常会稳增长预期增强,预计货币政策力度会加大,经济增长失速的风险降低;同时,市场对于经济下行和贸易战的情绪感知逐渐钝化,市场短期缺乏利空消息。

从历史上看,每年的九月十月都是政策博弈的窗口,近期的政策包括融资融券政策的放开、利率并轨都是利好资本市场。从市场情绪来看,部分板块的持续上涨已经积累了一定赚钱效应,短期市场有望吸引增量资金入场。

债市:此次国常会召开后预计货币政策和财政政策的力度会加大,经济的企稳甚至回暖也有望更快到来,央行降准或者调降公开市场利率的可能性加大,对债市短期内仍然较为乐观。信用环境边际有所改善,信用债配置价值提升。

行业观点:

客户普遍看好tmt板块,尤其是消费电子;消费龙头依然值得重视;部分客户看好低估值银行板块。(华泰证券)

天风宏观:政策风动?市场心动?

在两个升温(政策面:逆周期政策适度对冲、改革利好催化升温;基本面:部分中观行业景气度接近见底、上市公司中报业绩出现结构性改善)的背景下,反弹仍将持续,n字形的第三笔徐徐展开。结构上依然科技成长相对占优,以业绩和行业景气度为主线,关注政策对冲带来的基建和早周期的阶段性机会。

天风策略:国常会能否扭转经济预期?对市场配置有何影响?

1、稳增长力度有所加强,但政策的主基调仍然是建立在“抵抗式托底”的基础之上。2、经济预期大幅改善的可能性较低,但是可以缓解经济发生失速风险的担忧。于是,再叠加建国70周年这段时间的维稳预期,市场风险偏好可能继续处于扩张的区间,指数层面大概率没有系统性风险。3、当期政策组合下,经济预期至多是“没那么差”,但很难出现类似今年3月时“全面复苏的拐点”那样乐观的预期。向前看,在地产融资继续收紧、地方政府融资“小心翼翼”的背景下,出现类似q1全面信用扩张和估值全面抬升的可能性很低,因此,市场还是一个“少部分公司的牛市”。4、专项债的加快和提前发放,需要有货币宽松的配合,预计流动性在未来一段时间内,不会有太大问题。5、结构上,在风险偏好回升的阶段,市场给予“政策因子”的权重相对提升,短期基建链条有修复性的机会。6、中长期来看,配置思路仍然围绕景气度为核心。

广发有色 | 5g 时代的 gaas 衬底机会

5g 时代射频器件的 高频、高功率对半导体衬底材料提出更高的要求,gaas 衬底成为主流趋势,考虑到gaas两种生长工艺的不同,直拉法生长的gaas 能够满足5g高频、高功率的需求。从自主可控的角度看,拥有直拉gaas 产能的公司将在此过程中受益。gaas以及gan 在 5g 时代或将逐步取代si-ldmos,成为终端设备以及基站设备前端射频器件的核心用半导体材料,迎来更大市场空间。5g来临助 gaas 迎更大市场空间,国产化替代空间广阔。

广发建材 | 景气延续,资产负债表持续改善

景气延续,资产负债表持续改善;北方增速好于南方。需求端:未来1年全国需求大幅下跌的风险很小。供给端:未来 1 年供给保持稳定,中期需动态跟踪产能置换进度和错峰生产政策。价格上,往后 1 年预计全国均价仍将高位震荡。往后1年,行业整体供需关系仍将保持稳定,水泥行业景气度有望保持;短期看,经济下行压力持续增加背景下,稳增长的动能在增强,有利于基建需求回升;看好区域景气度向上、roe 向上的北方核心区域龙头和高景气延续、估值低公司。

华泰家电 | 核心资产业绩领先,催化估值趋势向上

2019h1美的收入和利润增速均相对领先;格力收入增速好于市场悲观预期,分享成本及减税红利,净利润增速好于收入;海尔强化全球发展导向,海外收入增速领先,但受并表影响,净利润表现弱于收入。回顾2019h1,三大龙头roe表现行业领先,具体财务比率上,格力在盈利能力、上游占款保持优势,美的在存货周转、现金流表现领先,考虑到海外资金持续流入,与大股东转让事项带来的经营提升预期,推荐格力电器、美的集团。

华泰tmt | 金融it:内因和外因带来的投资机会

计算机行业受两个外部变量影响比较明显:市场的风险偏好和市场的流动性。而计算机行业的金融it板块,对以上这两个因素的反应则更加灵敏。因此,从市场的流动性宽松以及风险偏好的边际变化中,我们可以去寻找金融it板块可能的变化方向。除了外因之外,我们更应该关注金融it板块自身在不断发生的一些变化。我们认为,金融it公司面临的政策环境、产业趋势和市场格局,正在出现边际向好变化,重点推荐:恒生电子,建议关注:同花顺、东方财富、长亮科技、赢时胜、顶点软件、科蓝软件等。

洋河股份:半年报点评:营收符合预期,长期持续看好。

半年报营业收入159.99亿元,同比增长10.01%,归母净利为55.82亿元,同比增长11.52%,淡季公司采取控量提价战略,厚积薄发,为旺季做准备。公司的营收增速放缓是因为公司战略改变,公司在淡季控量提价,取得了良好的效果。看好公司下半年和长期营收走势。半年报显示库存商品从年初的16.4亿锐减为6月底的6.5亿,公司控量效果显现市场反馈良好。管理不断升级,渠道调整中,业绩符合预期,长期坚定看好。鉴于公司2019年中报增速放缓,调整盈利预测。预计19年收入增速为9%,净利增速为10.21%。预计公司19-21年营收263/290/324亿元,净利润为89.4/100.5/115.5亿,eps为5.93/6.67/7.67元/股,给予20年20倍估值,目标价为133.4元,“买入”评级。(天风证券)

华东电脑:展电科自主可控之翅 立上海科创中心龙头

■国内it行业首家上市公司,国企混合制改革典范。

■大股东资产证券化大幅提速,公司作为核心资本运作平台面临巨大机遇。

■投资建议:公司作为中电科旗下地处上海的稀缺上市公司平台,有望充分受益集团深化改革进程,此次大股东股份划转至新组建的电科信息子集团并明确定位于自主可控基础设施,公司定位提升的同时面临巨大机遇,预计2019-2020年eps分别为0.77元,0.82元,维持买入-a评级,6个月目标价28元。(安信证券)

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